界面新闻记者 | 周姝祺

在录得自2020年8月美股上市以来最大的季度亏损后，小鹏汽车董事长何小鹏称，要在2024年底前实现整体成本降低25%的目标，并于2025年实现收支平衡。

对于小鹏汽车而言，实现这一目标并非易事。多位汽车行业分析师向界面新闻表示，汽车制造商常态设定的每年成本降幅最高仅约为5%。

尽管自去年起小鹏汽车在内部开展了多项降本增效的举动，但目前来看成果尚不明显，其销售和研发费用压缩空间均相对有限。

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小鹏汽车最新发布的二季度财报数据显示，小鹏汽车研发费用依然维持13亿元左右。随着城区辅助驾驶竞争的加剧，小鹏汽车为保持行业领先地位，研发费用短期内难有下调可能。

另一刚性支出销售服务费用同样高于市场预期，来到15.4亿元。在纯电汽车品牌正在进行价格战的背景下，小鹏汽车终端促销及营销推广活动或将进一步拉高销售费用支出。

招银国际研究部副总裁白毅阳接受界面新闻采访指出，想要在两年时间里，实现25%的非常态断崖式下跌，难度较大，需要依赖碳酸锂价格下滑带动电池成本显著下降，以及一体化压铸等制造技术的革新。

据上海钢联发布的最新数据，电池级碳酸锂价格均价报22万元/吨，较去年60万元/吨的高点已经大幅下跌。真锂研究创始人、总裁墨柯预计，年底碳酸锂价格可能会跌至15万元/吨以内，2024年的碳酸锂最低价格可能会达到5万元/吨左右。

“以15至20万元价格区间车型为例，碳酸锂价格每降10万元，单车成本可下降约3000元。”白毅阳指出，如果明年碳酸锂价格没有出现明显变化，小鹏汽车的成本控制将依靠一体化压铸技术升级，这能促使制造成本下滑20%至30%。

汽车公司压缩成本的另一主流手段是依靠平台化技术，实现零部件通用。汽车行业分析师章一超向界面新闻表示，如何把整车模块化、零件通用化是实现整体降本的关键。随着小鹏汽车现有车型的多元化，为每款车定制不同零件的经济效应有提升空间。

何小鹏在2022年报电话会上介绍，2023年开始小鹏汽车纯电整车平台、电子电气架构、动力系统、智能辅助驾驶软硬件都将进入到平台化。

目前小鹏汽车研发的多款15万至30万元新车型，均基于最新发布的扶摇技术架构打造。在该架构下，小鹏汽车除了能将新车型的研发周期缩短20%，架构部分的零部件通用化率最高也可达到80%。

值得一提的是，小鹏汽车和大众汽车达成的技术合作，在一定程度上也有助于小鹏汽车实现降本。

今年7月，大众汽车宣布向小鹏汽车注资约7亿美元 ，持有后者4.99%的股份。双方将通过技术合作，共同开发两款新型电动汽车，并将采用小鹏汽车车机互联和智能驾驶技术。

章一超表示，“双方共同开发车型意味着更大规模的供应链采购，小鹏汽车面向上游供应商也将获得更大的话语权，推动供应链成本降低。”美银分析师 Ming Hsun Lee同样指出，通过更大规模的采购以及与大众汽车共享更强大的供应链，小鹏汽车可以更好地管理成本。

不过，考虑到双方合作车型要到3年后才能推出，此次技术合作将难以在短期内对小鹏汽车的成本控制起效。

从长远来看，小鹏汽车与大众汽车的技术合作还将改变前者的估值模型，推动其进入技术服务收入时代。

惠誉评级中国企业研究董事杨菁告诉界面新闻，此前小鹏汽车因产品定价定位与其大额智能研发投入不匹配，盈利能力处于同行中较弱地位。向大众汽车技术输出带来的额外技术收入或将提振其整体盈利能力。

小鹏汽车副董事长兼联席总裁顾宏地在接受美国国家广播电视台专访时表示，和大众汽车的合作是小鹏汽车用来提高盈利能力的工具，公司利润预计将在明年有显著增长。

美银证券周一发布的最新研报指出，2023年下半年至2025年，小鹏汽车推出的新车型将带来销量大幅增长，同时加强成本控制将提高该公司在2024至2025年的利润率。分析师预计，小鹏汽车将在2025年实现盈利。

目前，美国银行将小鹏汽车评级由“中性”上调至“买入”，并将目标价由16.3美元上调至22美元。

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